1. Rango de precios de referencia
Lme Previsión de precios de aluminio: El rango de fluctuación central de los precios internacionales de aluminio en 2025 es 2600-3000 dólares estadounidenses\/ton. Si la prima de riesgo geopolítico (como las perturbaciones de suministro de energía, los cambios en la política comercial, etc.) se superpone, puede aumentar a 3300 dólares estadounidenses\/toneladas en etapas.
Correlación del precio del aluminio décimo : afectada por la cancelación de los reembolsos de impuestos de exportación y el impulso de la demanda interna, el rango central de los precios del aluminio doméstico (SHFE) es 17500-20000 yuan\/ton, formando un patrón de "fuera y débil interno y débil" con el mercado extranjero.
2. Factores de impulso de oferta y demanda
Restricciones del lado de suministro
Cuello de botella de capacidad: la tasa de utilización de capacidad de aluminio electrolítico global supera el 95%, y la nueva capacidad es limitada (como la capacidad planificada de Indonesia es lenta debido a los altos costos de inversión);
Presión de costo de energía : La reanudación de la producción de aluminio electrolítico en Europa se ve obstaculizada por los altos precios de la electricidad, y el aumento de la oferta en el extranjero es insuficiente para respaldar la resiliencia de precios.
Crecimiento del dueño
Economía verde: nuevos vehículos de energía (consumo de aluminio por vehículo aumentó en un 40% anual), los soportes fotovoltaicos y la construcción de la red eléctrica de UHV tienen una nueva demanda anual promedio de aproximadamente 9 millones de toneladas;
Efecto de sustitución de consumo: la brecha de precios ampliante entre el cobre y el aluminio ha acelerado la aplicación de la tecnología de "aluminio que reemplaza el cobre", aumentando aún más la tasa de penetración de los materiales de aluminio.
3. Soporte de costos e inventario
Fluctuaciones de precios de alúmina: el lanzamiento de la nueva capacidad de producción de alúmina en 2025 se verá afectada por las perturbaciones de bauxita (como el incidente de la mina Guinea), y se espera que el centro de costos aumente, lo que respalará los precios del aluminio;
Inventario bajo: el inventario de aluminio LME ha seguido disminuyendo a 566, 000 toneladas (el nivel más bajo en los últimos dos años), exacerbando la escasez esperada en el mercado spot.
4. Rendimiento del mercado a corto plazo
Dinámica de precios reciente: a principios de mayo de 2025, el precio puntual interno del aluminio electrolítico ha vuelto al rango de 19, 600-19, 700 yuanes\/ton, y el precio internacional del aluminio se ha visto afectado por las fluctuaciones de la tasa de cambio del dólar estadounidense y el ajuste de las políticas comerciales.
Sentimiento de mercado: el precio de la alúmina cayó en más de 2, 000 yuan\/ton este mes, pero la disminución de la bauxita se quedó atrás, y la presión de las pérdidas corporativas se transmitió a la corriente aguas arriba de la cadena industrial.
| Tipo de riesgo | Impacto potencial |
|---|---|
| Conflictos geopolíticos e interrupciones de suministro de energía | Aumento de los costos de producción del aluminio electrolítico |
| Fluctuaciones de tipo de cambio en dólares estadounidenses | Volatilidad aumentada en los precios internacionales de aluminio |
| Sustitución de tecnología verde | Los avances en el almacenamiento de energía de hidrógeno podrían reducir el crecimiento de la demanda de aluminio |
